Технический анализ рынка – метод прогнозирования цен исключительно за счет данных истории рынка – цен, объема и открытого интереса.

Примечание: применительно к валютному рынку обычно используют только ценовую историю, поскольку объем на нем доступен только тиковый, а открытый интерес не рассчитывается. Под тиковым объемом понимается количество тиков (изменений котировки) в единицу времени, т.е. количество изменений котировок. Тиковый объем – весьма условный показатель, он лишь косвенно показывает активность рынка, поскольку учитывает только количество, но не объем сделок.

Большинство методов технического анализа рынка используют именно цену, поскольку данные о цене обычно являются общедоступными и в большинстве случаев поступают в он-лайн режиме.

Технический анализ базируется на трех постулатах.

1. Движения рынка учитывают все.

Это означает, что любой внешний фактор, который может влиять на цену (экономический, политический, психологический или какой-либо другой, а также взаимосвязь этих факторов) уже учтен в цене заранее и присутствует в ценовом графике, поэтому в изучении влияния фундаментальных факторов нет никакой необходимости, а самой ценовой истории достаточно для прогнозирования цен.

Считается, что это – краеугольный камень технического анализа. Здесь же лежит главное его отличие от другого типа анализа – фундаментального. Фундаментальный анализ говорит, что для того, чтобы прогнозировать изменение цены необходимо спрогнозировать микро- и макроэкономические факторы, влияющие на спрос или предложение. Технический же анализ утверждает, что если изменились цены, то «что-то» изменилось в спросе или предложении и это «что-то» уже не имеет смыла, поскольку цены уже изменились.

Эта аксиома имеет много общего с теорией эффективности рынка, одно из утверждений которой сводится к тому, что, анализируя фундаментальные данные, невозможно получить прибыль, поскольку действия других инвесторов, направленные на анализ фундаментальных факторов при одинаковой информации о них, уже изменили цену.

Здесь же мы дадим несколько пунктов наиболее распространенной критики этого постулата:

– он базируется на том, что все инвесторы получают информацию в один и тот же момент, что конечно же не так. Например, трейдеры, торгующие на основе дневных графиков, редко смотрят на новости, вышедшие внутри дня;

– данный постулат предполагает невозможность выхода на рынке новостей, под которые рынок бы еще не изменился, однако достаточно часто на рынке проходят так называемые шокирующие новости, выходящие за рамки прогнозов большинства аналитиков.

2. Цены двигаются направленно.

Одним из главных понятий в техническом анализе является понятие тренда (тенденции) или направленного движения цен. Основная задача технического аналитика – распознавать новые тенденции на графике цен на ранних стадиях развития, использовать их в торговле и вовремя выходить из рынка, когда тенденции заканчиваются. Основное следствие из положения «цены двигаются направлено» состоит в том, что действующая тенденция с большей вероятностью будет развиваться далее, а не разворачиваться.

Тенденции делятся на 3 вида.

– бычья тенденция (bullish) – движение цены вверх;

– медвежья тенденция (bearish) – движение цены вниз;

– боковая тенденция (sideways – боковик, trading range – торговый диапазон) – цена практически не изменяется.

В техническом анализе считается, что все три типа тенденций не встречаются на рынке в чистом виде как движение по прямой: на практике любое движение имеет свои противофазы. Таким образом, восходящим трендом считается тот, при котором цена формирует все более высокие вершины и основы, а при нисходящем – наоборот, вершины и основы должны снижаться.

Здесь мы также дадим несколько пунктов наиболее распространенной критики второй аксиомы:

– считается, что она слишком тривиальна, поскольку обратное утверждение – «цены не движутся направлено» было бы равноценно утверждению «цены не движутся».

3. История повторяется.

Эта аксиома является ключевой. Считается, что человеческая психология в своей основе неизменна или почти неизменна, во всяком случае, рыночная толпа в схожих случаях ведет себя по схожим сценариям, поэтому если какие-либо модели работали (давали возможность получать прибыль) раньше, то есть все основания полагать, что и в будущем они будут работать.

Получается, что технический анализ является средством статистической оценки массовой человеческой психологии. Считается, что в идеале технические методы должны одинаково работать на всех рынках, и технический анализ должен быть настолько же применим к фьючерсам, как и курсу доллара к евро. Главное – достаточное количество данных о предыдущих движениях рынка, или как говорят, наличие репрезентативной ценовой истории.

Наиболее распространенная критика постулата:

– не совсем ясно, почему массовое поведение не меняется со временем, поскольку трейдерское сообщество должно обучаться на собственных ошибках;

– массовое поведение на рынке основано не только на массовой психологии, но и на методах, которыми пользуются трейдеры, а эти методы, в свою очередь, достаточно быстро меняются и модифицируются, создавая новые.